山水酒店(835714)中报点评:发力中端酒店轻资产建

日期:2018-08-29 / 人气: / 来源:未知

  围绕“山水酒店”旗下六大子品牌,差异化定位发力精品智慧酒店:公司以“山水酒店”为主品牌体系,旗下六大子品牌分别为“山水时尚”(中端特色商务酒店)、“山水S”(中高端特色精品酒店)、“山水花园”(城市度假轻奢酒店)、“山水富丽华”(国际化商务精品酒店)、“山水设计师”(设计师酒店)、“山水+”(多元融合),为消费者提供具有“山水特色”的酒店住宿场所及其配套的精选服务内容。

  发力中端酒店市场,推进轻资产战略:公司年报、半年报披露持续加大中端酒店市场规模建设,推进轻资产发展战略。截至报告期末,公司共拥有 98 家门店(含筹建),其中直营酒店 34 家(占比 34.70%);加盟酒店 55 家(占比 56.12%);托管酒店 9 家(占比 9.18%)。公司管理的客房总数为 12,748 间, 其中直营酒店为 4,888 间,占比38.34%;加盟酒店为 5,724 间,占比 44.90%;托管酒店客户间数为2,136 间,占比 16.76%。和2017 年报相比,2018 上半年新增直营酒店1 家,新增加盟酒店9 家,新增托管项目1 家。

  投资建议:中国酒店排行榜名次上升:依托中青旅的“旅游生态圈”平台优势,公司注重品牌建设,2018 年初成立品牌部,重点增加传播影响力。半年报披露5 月,公司首次参与了第五届中国(上海)国际酒店投资加盟与特许经营展览会。截至报告期末,公司在“2018 中国酒店集团规模 50 强排行榜”中位列 26 名,同比上升 4 名;“山水时尚”品牌在“2018 中国连锁酒店中端品牌规模 20 强排行榜”中位列第7 名。公司运营稳健,各项指标提升,建议关注。

  RevPAR 提升推动营收增长:公司的收入来源主要是酒店客房收入(占比74%)、物业出租收入(占比18%)、酒店加盟收入(占比4%)、其他收入(占比4%)。2018 上半年公司调整客源结构,客房的平均入住率提升2.1%。同时,自2017 年下半年开始,公司对旗下的直营店进行更新改造,提升了客房品质,使平均房价同比提升了6.58%,RevPAR 较上年同期增加 9.77%,推动营收增长13.02%。

  事件:山水酒店(835714.OC)发布2018 年半年度报告,公司实现营业总收入2.23 亿元,同比增长13.02%,实现归母净利润1589.05 万元,同比增长38.34%。重庆时时彩投注计划:公司营收快速增长的原因主要是客房平均入住率和平均房价上升。(公司半年报)

作者:重庆时时彩投注


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